18只主动ETF周五开售，有产品5亿先预购，十大差别全梳理
①首批18只主动ETF均于10月23日发售，首募上限20亿元，多采用券结模式； ②双基金经理成主流，多为“主动+被动”协同管理，少数产品由老将单独担纲； ③摩根基金股东自购7500万美元（约5亿元），为2023年来主动权益最大自购。
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机构原始发布华为入局、宁德推“合伙人计划” 车企密集落子下换电成明确“标的”
①10月20日，宁德时代发布重卡领域全新生态合作模式，宁德时代市场体系联席总裁、时代骐骥CEO杨峻表示，电电增程+骐骥换电，“是重卡电动化的最佳答案”。 ②宁德时代重卡换电升级的同日，财联社记者独家获悉，华为引望与宁德时代“巧克力”换电合作的首款车型计划于2027年推出。
AI债务风险引发对冲潮：Mag 7 CDS交易量激增4倍，多家AI企业保护成本创历史新高
摩根士丹利数据显示，9月，七家科技巨头相关CDS周均交易规模突破90亿美元，较7月的不足20亿美元大幅增长。随着AI产业链融资关联加深、巨额资本开支回报仍存疑虑，相关企业信用保护成本持续攀升，CoreWeave五年期CDS利差更突破1000个基点，反映市场对AI融资风险的担忧加剧。
海外研选｜大摩：微软AI变现空间拓宽，增长兑现门槛抬高
①大摩认为，Azure与M365增长及费用控制，有望支撑微软延续增长势头，但预期与估值回升也抬高了业绩兑现门槛； ②长期来看，微软覆盖基础设施、数据、模型编排与应用的布局，有望在多模型时代拓宽AI变现空间。
融资余额七连降！电子、通信净卖前二，1300亿股票ETF同期进场，九成子弹打向宽基
①A股融资余额连续7日下降，合计净卖出912亿元，电子、通信板块遭融资客重点减持。 ②股票型ETF近7日累计净申购超1300亿元，其中，近3日净申购额约占近7日总量的70%。 ③从投资范围来看，近7日，规模指数ETF净申购额占股票型ETF总净申购额近90%。
【数据看盘】沪深300ETF华夏成交额激增近11倍，机构联手外资抢筹长盈精密
①成交额增长前十的ETF中，沪深300ETF华夏（510330）成交额环比昨日增长近11倍位居首位，全天成交超42亿元。 ②人形机器人概念股今日集体爆发，长盈精密20CM涨停，获三家机构买入8814万，同时深股通买入1.16亿。
South Korean IPO plunge deepens AI market jitters as brent tops $111
Elice’s debut slump added to concerns over AI infrastructure valuations, while rising oil prices compounded market uncertainty.
债市收盘| 情绪持续高涨，30年国债收益率盘中下行超1BP破2.05%
业内人士指出， 央行的货币政策取向不宜与政策利率“换锚”过度关联，当前DR利率下行并非单纯由央行宽松驱动，而是前期偏贵后的中枢回归。
【焦点复盘】沪指日线3连涨收复5日线，物理AI概念火热依旧，大金融板块逆势走弱
①连板晋级率升至五成以上，高位股分化依旧，九阳股份反包涨停，带动“羊字辈”玄学炒作卷土重来，但前期人气股闽东电力、读者传媒遭遇2连跌停； ②今日沪指强势收复5日均线并实现日线KDJ金叉，后市若能持续站稳今日最低点上方，则当前指数反弹趋势有望延续。
又一位美国富豪呼吁！美联航CEO主张对超门槛遗产征近100%遗产税
①美国联合航空首席执行官呼吁对富裕阶层征收全国性财富税，并主张对达到一定规模的遗产征收接近100%的遗产税； ②目前联邦遗产税的个人免征额约为1500万美元，仅约0.2%的遗产规模达到需要考虑缴纳该税的水平。
为何将理财子母行纳入适用对象？非银机构流动性支持工具有两点关键变化
①理财子公司母行被纳入并非监管意在为资管产品提供隐性担保，而是为了增强央行流动性工具在极端赎回情形下的可操作性。 ②非银资管产品规模扩张后，机构流动性压力容易通过趋同交易放大为市场冲击。典型案例包括2022年末的理财赎回负反馈，2025年三季度债基产品的集中降久期加剧长债波动等。
事关工业智能体！工信部谋划新一代智能制造发展 相关政策正在起草
①国务院新闻办公室举行新闻发布会，会上介绍，党中央、国务院高度重视新一代智能制造发展； ②目前，工信部正在研究起草新一代智能制造的有关政策措施，加快推动人工智能与制造业深度融合； ③在智能技术攻关领域，工信部将实施模数共振行动，稳妥开展工业智能体研发与应用验证。
DeepSeek全面开源推理框架：兼容英伟达、华为昇腾芯片，单集群日吞吐155万亿Token，每卡每小时收入38美元
DeepSeek全面开源推理框架DeepInfer及Token编解码组件deepseek-recipe，兼容英伟达与华为昇腾平台。基于该框架，DeepSeek V4.1 Flash单集群日吞吐达155万亿Token，按谷电价计算每卡每小时收入38美元。通过Prefill与Decode分离、KVCache复用及投机解码等技术，DeepSeek旨在提升推理效率、降低算力成本与能源消耗。
单车一年可赚三五千元！多家主机厂布局V2G 新能源汽车秒变“增收利器”
①10月20日，奇瑞汽车副总裁古春山表示，为推动V2G场景大规模商业化运营，奇瑞计划今年年底在上海、广州、合肥和芜湖等布局秒冲+V2G充电站，并在2029年实现全球布局2万座。 ②中国电机工程学会充换电网络委员会秘书长王文表示，车网互动已成为新型电力系统建设的刚性要求。
中期选举前又撒钱！特朗普宣布向农民提供80亿美元补贴
①美国总统特朗普周一宣布，美国农业部将推出一项所谓的“收获季燃料救济计划”，向农民提供80亿美元的支持，以帮助他们抵消收获季的柴油成本； ②这是特朗普在11月中期选举前夕，向选民作出的一系列资金支持承诺中的最新一项。
英伟达百亿美元投资落子德国，黄仁勋：昔日科技强国掉队，让我十分痛心
英伟达在柏林“投资德国”峰会上与德国政府签署合作意向，投资四家德国初创企业，覆盖机器人、医疗、生成式AI及卫星领域，并与西门子合作开发AI工厂方案，可降成本达20%。黄仁勋还惋惜德国在科技竞争中落后：欧洲人做事时可能过于纠结、考虑过多。
【每日收评】科创50指数探底回升涨1%，全市场超3700股收红，机器人概念股全线爆发
①今日市场全天震荡整理，三大指数涨跌不一，科创50指数探底回升涨1%，量能小幅提升； ②短线情绪迎来修复回暖，市场赚钱效应显著抬升，全市场超3700只个股收涨，其中机器人、物理AI概念延续强势，端侧芯片板块同样涨幅居前。