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金融市场
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机构原始发布霍华德·马克斯：如果所有人都在谈论泡沫，那么泡沫可能还没破
霍华德·马克斯称，真正的泡沫需要投资者"浑然不觉"，通常需要同时满足几个条件：市场估值明显脱离投资者理性判断、风险偏好与现实严重脱节，以及投资者情绪彻底失控。估值数据支撑其判断：当前五大科技股远期市盈率约23倍，远低于2000年顶峰时的65倍。
地产或正迈向“中期逻辑”
华泰证券认为，828新政重构供给逻辑，房企拿地金额将下滑33%~41%，土地市场持续缩量；929贴息使首套利率降至历史最低2.05%，150万以下房屋“月供低于租金”率先确立；百城租金降幅收窄、一线城市二手房全部转正。供给收缩、需求激活、租金平衡三力共振，2027年房价企稳有望从个别城市走向城市群。
10月19日投资避雷针：上周五美股三大指数集体收跌 费城半导体指数连跌8日
①发改委、能源局等部门在山西召开加快煤矿复产增产保供工作推进会； ②联美控股公司及相关股东收到证监会立案告知书； ③高盛数据显示，对冲基金单周抛掉AI股票两年净买入。
中金：AI高景气能否经住供给考验？
全球AI产业链高景气能否延续？中金公司研究部认为，供给侧变量正成为关键变量。需求扩张打开增长空间，供给约束放大利润弹性，量价齐升逻辑支撑本轮科技超级景气。但随着云厂商资本开支增速见顶、GPU与存储新增产能陆续释放，供需缺口开始收敛。
伊朗最新表态：已制定全新应战方案，但“重开霍尔木兹”提议仍有效！
①伊朗最高国家安全委员会秘书穆赫辛·雷扎伊表示，伊朗武装力量已针对任何新的“冒险行径”制定了应对方案； ②伊朗方面也同时表态，伊朗不会在压力下放弃主权权利，但仍然愿意进行对话。
外骨骼康复训练项目纳入多地医保 机器人应用场景不断突破
①央视财经记者近日走访了解到，目前北京、上海、江苏、浙江等多地，已将“医用外骨骼康复训练”项目纳入医保或长护险试点。 ②国金证券满在朋表示，随着外骨骼机器人性能的提升和成本的下降，行业内各企业有望实现加速量产，建议关注国内掌握智能控制算法的产业链龙头。
算电协同进入多模式并行落地阶段 有望重塑发电侧资产的盈利与估值
①据媒体报道，“十五五”时期，我国新型电网投资或超5万亿元，带动上下游总规模超10万亿元。 ②东莞证券谭欣欣指出，算电协同从政策概念进入多模式并行落地阶段，正在系统性地重塑发电侧资产的盈利与估值逻辑。
苹果首款折叠屏手机发货已排至明年 产业链有望迎增量机遇
①苹果公司首款折叠屏手机周五开放预购后仅几分钟，预计发货时间便推迟至明年1月，表明强劲需求和供应紧张。 ②国海证券文章指出，中国折叠屏产业链的成熟度、自主可控度、规模化水平正在稳定提升，逐步进入全球供应链的“C位”。
俄美柴油交易新动向！俄副总理：俄柴油将在合同签署后20天内抵美
①俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克周日表示，俄罗斯柴油燃料将在合同签署后15至20天内进入美国市场； ②但诺瓦克并未给出合同签署的具体日期； ③很多专家认为，美俄之间达成的柴油协议无法从根本上改善美国消费者的开支压力。
瑞银交易台：上周美股走势与“AI股神爆仓”那次非常像
瑞银交易台认为，上周美股本质是“去杠杆而非去风险”——AI与动量板块遭定向抛售，存储单周跌16%，资金转向防御与价值板块，但整体风险敞口未被系统性放弃。对冲基金总敞口仍居第90百分位高位，进一步去杠杆风险犹存。当时“AI股神爆仓”同样是拥挤仓位被迫平仓，而非基本面驱动的系统性抛售。
人民日报调查四川多县用硫磺熏笋出售：去年一县查获1900公斤仅罚500元
①根据《食品安全国家标准 食品添加剂使用标准》，硫磺不能用于熏蒸鲜笋； ②记者送检发现二氧化硫每千克含量高达5.57克，长期摄入损害肝肾功能； ③马边县将发布竹笋产业高质量发展实施意见，鼓励企业建设无硫烘烤等设施。
不满豁免对俄制裁，担心更坏事情发生，美媒称泽连斯基决定“公开对抗特朗普”
俄乌停火谈判暗流涌动之际，特朗普签令豁免对俄多项制裁，并推动美俄柴油协议，更传出限制乌克兰"星链"军用系统。泽连斯基怒斥此举"只会帮助俄罗斯"，而俄方却称这是"重要的历史性时刻"。美乌裂痕骤然加深。
金融街论坛，预期是否兑现？
财通固收团队认为，市场对金融街论坛寄予三大期待：降准降息、政策利率换锚、股市支持政策。但多数预期或难兑现——降息因银行息差压力窗口后移，换锚条件尚不成熟，大规模股市增量工具必要性不高。降准相对可期，但DR001中枢已提前下移，实质利好有限。
特朗普发文支持内塔尼亚胡竞选连任以色列总理
特朗普称，尽管面临巨大压力和来自以色列国内的反对，内塔尼亚胡仍表现得坚强、勇敢且出色。他表示，这封信旨在表达自己对内塔尼亚胡竞选连任以色列总理的“完全且全面的支持”，并称：“内塔尼亚胡绝不会让你们失望！”
SEC tokenized stock framework faces issuer pushback as Broadcom, Verizon object to OKX-ICE listing
Eight more companies objected to trading on the planned OKX-ICE venue, while Nasdaq has separately said it would opt out under the SEC’s framework.
【早报】金融街论坛今日开幕，四家金融监管部门负责人将发声；科技龙头股，密集回购
①国常会：人工智能是影响未来发展的关键变量②金融街论坛今日开幕，四家金融监管部门负责人将发声③澜起科技、海光信息、中科曙光计划回购④美国中期选举将于11月3日举行⑤全球第二大产糖国出手：叫停糖基乙醇采购。