6家券商三季报亮相，Q3是业绩“试金石”
①3家前三季归母净利同比增速下滑，分别为信达证券、江海证券、锦龙股份； ②第三季度业绩骤降颇具代表性，6家中5家归母净利下滑，仅东方财富微增8.86%； ③东方财富前三季净利过百亿，公司前三季归母净利为119.07亿元，同比增30.89%。
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机构原始发布【明日主题前瞻】多赛道共振打开丝杠成长空间，人形机器人或带来行业最大增量
①多赛道共振打开丝杠成长空间，人形机器人或带来行业最大增量；②电网投资规模提升，特高压重大项目建设持续推进；③智元开源首个真实场景Physical Agent数据集。
AI势头回落并非牛熊分界
中信证券表示，AI趋势回落并非熊市开端，非AI可能反而会面临更为有利的环境，核心是AI产业在短期内并不像过往的产业趋势对经济体的其他部门产生广泛的拉动作用，反而对其他经济部门产生了不少负外部性（物料和资源价格暴涨、利率飙升、就业挤出）。这也意味着，过往“产业趋势行情结束=牛转熊”的经验可能不再适用，非AI的不少板块早已步入下行趋势。
市场过度恐慌？野村：存储短缺将延续至2028年，AI资本开支韧性仍强
①全球新增数据中心容量预计明年将增长约41%，从今年的22.3吉瓦提升至明年的31.5吉瓦； ②九家半导体企业的合计净现金流将从今年二季度的2820亿美元增长至2028年末约2万亿美元。
两周前“精准喊顶”的德银：科技股距离“长期趋势底部”还要“跌5%”
德意志银行两周前下调美股科技及大盘成长股评级后，科技股相对标普500其余成分股跑输12个百分点。但德银指出，科技股距离长期趋势通道底部仍有约5个百分点的下行空间。机构仓位快速降温，300亿美元抄底资金开始出现流出迹象。接下来，财报表现、资金流向及外部风险，将决定调整能否止步于结构性轮动。
万只私募产品前三季度业绩竞赛，CTA领跑，主观多头过半未收红
①10818只私募证券产品前三季度整体收益2.37%，正收益占比56.69%。 ②期货及衍生品策略收益6.39%，量化CTA正收益占比达75.98%。 ③主观多头前5%分位收益达49.26%，但过半产品未取得正收益。
谁能在三季度跨过百亿门槛？17家私募新晋百亿，9家重返
①17家私募三季度首次跻身百亿，9家重返，股票策略占26家中的18家。 ②水璞基金、上海鹤禧连跳两档，从20亿—50亿元直接迈入百亿。 ③340家私募规模升档，部分机构业绩亮眼，规模变化还需区分净值与申购。
高盛警告：美联储12月加不加息，市场可能都没准备好
高盛仍将12月加息视为基准情景，但市场对加息的定价约为90%，重新计入完整25个基点的难度正在上升。与此同时，2027年AI资本开支预计达1.6万亿美元，债务融资需求与能源通胀风险仍未消退，AI相关信用利差也已扩大至年内最宽水平，美债收益率后续走向仍面临多空力量的反复拉扯。
美银Hartnett：“战术避险”至11月中旬，短期判断取决于“三大条件”
美银策略师Hartnett认为，美国中期选举、法国债市动荡与AI融资风险仍待消化，短期美股和美元可能承压，30年期美债收益率则有望回落至5%。尽管全球资金持续涌入科技股，市场内部却出现分化。展望2027年，AI泡沫延续、经济温和增长带动市场普涨，以及信用收紧引发通缩衰退，将构成三种可能的市场情景。
海南封关首年如何打开免税增长新空间？｜活力中国调研行
①今年1至8月海南离岛免税店总销售额同比增长16.2%，中国中免上半年在琼营收占比近7成； ②“保税、免税、完税”三条货物流转通道在海口综保区打通，跨国消费品企业把亚太区物流中枢落到海南； ③多家A股上市公司在海口保税区设立跨境供应链及资金运营中心。
野村：AI军备竞赛有75%的概率继续，2027年存储芯片短缺已基本锁定
野村认为，AI军备竞赛陷入难以退出的困局，科技巨头即使自由现金流承压，仍可能继续加码投资。报告预计，竞赛延续的概率约为75%，2027年存储器供应量和价格已通过长期协议基本锁定。融资市场关闭是打破竞赛的主要风险，电力短缺则可能推迟芯片部署，但未必改变长期需求。
AI交易何时止跌？市场盯着Meta“天量发债”背后的“囚徒困境”
巴克莱认为，AI巨头争相提前融资形成“囚徒困境”，集体发债将推高融资成本，限制信用利差收窄。随着低评级债券风险上升、AI发行人信用分化加剧，融资供给能否被市场消化，将成为判断AI交易能否企稳的关键。
DeepSeek、MiniMax完成AI模型出海登记
①国内人工智能企业深度求索（DeepSeek）与稀宇科技（MiniMax）已履行相关登记手续，完成旗下大模型的开源发布及海外授权合规流程。 ②据《科创板日报》记者了解，MiniMax本次技术出口登记覆盖“部分近期发布及即将发布的模型”，涵盖开源发布与海外授权两大核心场景。
对冲基金创纪录抛售后，高盛建议抄底：“有选择”地配置AI，但信心不足
对冲基金过去8个交易日有7日去杠杆，净杠杆降至一年低点。高盛策略师Louis Miller认为，动量敞口下降、股价大幅回调且AI龙头盈利预期稳定，为部分资产创造了抄底机会。但Pasquariello坦言对市场方向“信念有限”，资本开支回报仍存疑，高盛建议选择性布局AI。
关税博弈VS选战诉求：特朗普将“官宣”大众赴美建厂，为中期选举争取支持
①德国大众汽车集团将在佐治亚州为旗下品牌奥迪新建一座工厂，并扩建南卡罗来纳州一处生产基地； ②特朗普将亲自对外公布这一消息，以期在中期选举冲刺阶段对外宣扬自身拿下的这项“成果”； ③大众也希望，此次建厂的决定能帮助自身获得关税减免，因为高额关税已严重侵蚀其利润。
石油产量创纪录，油罐几乎都空了--阿联酋“奇迹复苏”了吗？
阿联酋9月石油供应量升至创纪录的530万桶/日，但能源系统尚未走出战争冲击。天然气产出和石化原料供应仍受制约，富查伊拉成品油库存较战前缩水65%，绕过霍尔木兹海峡的管道运力也有限。原油出口快速反弹，并不意味着能源产业链全面复原，阿联酋抵御下一轮供应冲击的能力仍面临考验。